Gelecek dönem para politikalarına dair belirsizlikler, piyasalardaki yön arayışını etkilemeye devam ediyor. Özellikle resesyon endişeleri giderek daha fazla ön plana çıkıyor. Geçtiğimiz hafta ABD’de açıklanan verilere göre, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) temmuz ayında aylık bazda %0,2, yıllık bazda ise %3,2 artış gösterdi. Bu artış, beklentilerin altında kalarak enflasyonun art arda 12 aylık düşüşünün sona ermesine neden oldu. Analistler, enflasyon verilerinin Fed’in (ABD Merkez Bankası) gelecekteki şahin politikalarını sonlandırabileceğine dair beklentileri güçlendirdiğini belirtti.
Resesyon Senaryoları Analistlerin Odağında
ABD ekonomisinin Fed’in faiz artışlarına nasıl tepki vereceği konusundaki belirsizlik sürerken, analistler resesyon ve yumuşak iniş senaryolarının yatırımcılar tarafından fiyatlanmaya çalışıldığını ifade etti. Bu hafta gerçekleştirilen 103 milyar dolarlık tahvil ihracında beklenenden yüksek bir talep oluştu, ancak enflasyon verilerinin ardından tahvil piyasalarında satış baskısının arttığı kaydedildi. Para piyasalarındaki fiyatlamalar, Fed’in yıl sonuna kadar gerçekleştireceği üç toplantıda da faiz oranlarını sabit tutma olasılığının yüksek olduğunu gösteriyor. Ancak, tahvil piyasalarındaki satış baskısının, yatırımcıların enflasyon riskini hala ciddiye aldığını ortaya koyduğunu belirttiler.
Analistler, piyasalardaki belirsizliklerin hisse senedi piyasalarının yön arayışında önemli bir rol oynadığını vurgulayarak, önümüzdeki hafta açıklanacak yoğun makroekonomik verilerin varlık fiyatları üzerinde etkili olmasının beklendiğini ifade etti. Ayrıca, Fed yetkilileri hafta boyunca sözle yönlendirmelerine devam ederken, Philadelphia Fed Başkanı Patrick Harker, sıkılaştırmada aşırıya kaçmak istemediklerini ve muhtemelen gelecek yıl faiz oranlarını düşürmeye başlayacaklarını dile getirdi.
Emtia Fiyatlarında Da Yön Arayışı Sürüyor
Bakırın libresi, geçtiğimiz hafta %3,3 düşüşle mayıstan bu yana en düşük haftalık kapanışını gerçekleştirirken, analistler şahin politikaların sona yaklaştığı bu dönemde bakır talebindeki azalışın resesyon endişelerini artırdığını ifade etti. Bakırın birçok malın üretiminde kullanılması dolayısıyla dünya genelindeki ekonomik aktiviteye dair ipuçları verdiğini belirten analistler, bu nedenle bakır fiyatlarının yatırımcılarca dikkatle takip edilen bir gösterge niteliği taşıdığını vurguladı. Öte yandan, arz kesintileriyle yükseliş eğilimine giren Brent petrolün varil fiyatı, geçen hafta %0,35 değer kazanarak 86,25 dolardan haftayı tamamlarken, bu yükselişini üst üste 7. haftaya taşımış oldu. Altının ons fiyatı ise haftalık %1,4 değer kaybıyla 1.914 dolara geriledi.
ABD’de Gözler Fed Tutanaklarında
New York borsasında geçen hafta karışık bir seyir öne çıktı. Bu hafta çarşamba günü açıklanacak Fed’in toplantı tutanaklarının varlık fiyatları üzerinde etkili olacağı öngörülüyor. Hafta içerisinde uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s, 10 küçük ve orta ölçekli ABD bankasının kredi notunu düşürerek yeni bir satış dalgasına yol açtı. Moody’s, ABD’li 10 bankanın notunu bir basamak indirirken, Bank of New York Mellon, US Bancorp, State Street ve Truist Financial gibi 6 bankayı olası not indirimleri için incelemeye aldı. Analistler, Moody’s’in bazı bankaları uyarmasının, Fitch’in bir önceki hafta ABD’nin kredi notunu düşürmesinin ardından yatırımcılara temkinli olmaları için başka bir neden sunduğunu belirterek, ABD’de bankacılık sektörünün sağlığına ilişkin endişelerin yeniden gündeme geldiğini ifade etti.
- Geçen hafta New York borsasında, S&P 500 %0,32, Nasdaq endeksi %1,9 değer kaybederken, Dow Jones endeksi %0,44 yükseldi.
- 14 Ağustos ile başlayan haftanın veri takviminde salı perakende satışlar ile New York Fed sanayi endeksi, çarşamba sanayi üretimi ve kapasite kullanımı, perşembe Philadelphia Fed İmalat Endeksi ve CB öncü göstergeler endeksi verileri takip edilecek.
Avrupa’da Gözler Enflasyon Verilerine Çevrildi
Avrupa borsalarında geçen hafta karışık bir seyir gözlemlenirken, bölgede doğal gaz tedarikine ilişkin endişeler risk iştahını olumsuz etkiliyor. Dünyanın en büyük sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) ihracatçısı Avustralya’daki bazı LNG tesislerinde çalışanların gelecek hafta greve gitmek için harekete geçmesinin ardından bu tesislerde üretimin aksaması yönündeki endişeler, arz sıkışıklığı yaşanan gaz piyasalarında tedirginlik yarattı ve Avrupa gaz fiyatlarında keskin bir yükselişe yol açtı. Bölgede resesyon ihtimali güçlenirken, İngiltere’de açıklanan verilere göre 2. çeyrek Gayri Safi Yurt İçi Hasıla (GSYH) yıllık %0,4, önceki çeyreğe göre %0,5 artarak beklentileri aştı. İngiliz Maliye Bakanı Jeremy Hunt, büyüme rakamlarına ilişkin değerlendirmesinde, “İngiliz ekonomisi dirençli. Dünya zorlu bir yolda, ancak IMF gelecek yıllarda bizim Fransa, Almanya ve İtalya’dan daha hızlı büyüyeceğimizi söylüyor. Güçlü bir ekonominin temellerini atıyoruz ve enflasyonu düşürdüğümüzde, bunun meyvelerini alacağız.” ifadelerini kullandı.
Öte yandan, İtalyan hükümeti, bankaların yüksek faiz oranlarından elde ettikleri aşırı karlara %40 ilave vergi uygulanmasına karar verdi. Ek verginin bankaların toplam varlıklarının %0,1’ini aşmayacak şekilde alınacağı bildirildi. Bu gelişme İtalya piyasalarında satış baskısını artırdı. Geçen hafta İngiltere’de FTSE 100 endeksi %0,53, Almanya’da DAX endeksi %0,29, İtalya’da MIB 30 endeksi %3,21 gerilerken, Fransa’da CAC 40 endeksi %0,73 değer kazandı. Gelecek hafta salı İngiltere’de işsizlik oranı, çarşamba Avro Bölgesi’nde GSYH ile sanayi üretimi ve cuma günü Avro Bölgesi’nde enflasyon verileri takip edilecek.
Asya Piyasaları Japonya Hariç Geriledi
Asya’da pay piyasaları, Japonya hariç genel olarak satış ağırlıklı bir seyir izledi. Çin ekonomisine yönelik endişeler artış gösterdi. Hafta içinde açıklanan verilere göre, Çin’de temmuz ayında Üretici Fiyat Endeksi %0,3, TÜFE %4,4 azaldı. Bu durum, hem ÜFE hem de TÜFE’nin 2020’den bu yana ilk kez aynı anda gerilediği anlamına geliyor ve Çin’deki deflasyon endişelerini artırdı. Ayrıca, Çin Gümrükler Genel İdaresi verilerine göre, temmuzda ihracat %14,5 azalarak 281,7 milyar dolara, ithalat ise %12,4 düşüşle 201,1 milyar dolara geriledi. Böylece, Çin’in ihracatı üst üste üç ay gerilemiş oldu.
- Analistler, Çin’deki açıklanan verilerin, hem küresel talepteki düşüşü hem de ülkede devam eden deflasyonist sürecin ekonomik aktiviteye yönelik endişeleri artırdığını belirtti.
- Haftalık bazda Japonya’da Nikkei 225 endeksi %0,87 artarken, Hong Kong’da Hang Seng endeksi %2,38, Güney Kore’de Kospi endeksi %0,01 ve Çin’de Şanghay bileşik endeksi %3,01 azaldı.
- 14 Ağustos ile başlayan haftanın veri takviminde salı Japonya’da GSYH ile Çin’de sanayi üretimi ve kapasite kullanım oranı, perşembe Japonya’da dış ticaret dengesi ve cuma günü Japonya’da enflasyon verileri takip edilecek.
Borsa Yükseliş Eğilimini Üst Üste 8. Haftaya Taşdı
Yurt içinde, geçen hafta Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi, haftayı %4,24 değer kazanarak 7.714,38 puandan tamamlayarak tüm zamanların en yüksek haftalık kapanışını gerçekleştirdi. Borsa, gördüğü en yüksek seviye rekorunu 7.766,12 puana taşıdı. Türkiye’nin cari işlemler hesabı, haziranda 674 milyon dolarla Ekim 2021’den bu yana ilk defa fazla verdi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından açıklanan ödemeler dengesi verilerine göre, altın ve enerji hariç, cari işlemler hesabında 5 milyar 584 milyon dolarlık bir fazla oluştu. Ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığı ise haziranda 3 milyar 697 milyon dolar oldu.
Bu dönemde, hizmetler dengesi kaynaklı girişler 5 milyar 19 milyon dolar, seyahat kaleminden kaynaklanan net gelirler de 4 milyar 203 milyon dolar olarak gerçekleşti. Kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s, Türkiye’ye ilişkin değerlendirmesinde yeni ekonomi politikalarının sürdürülmesi ve risklerin azalması halinde görünümün pozitife dönebileceğini ve not artırımını gündeme getirebileceğini bildirdi. Değerlendirmede, ülkede Ortodoks politikalara dönüşün beklenilenden daha hızlı gerçekleştiği vurgulandı ve bunun tahmin edilebilirliği artırdığına dikkat çekildi.
Öte yandan, Türkiye’de işsizlik oranı, haziranda bir önceki aya göre 0,1 puan artışla %9,6’ya yükseldi. Gelecek hafta yurt içinde, salı konut satışları ile bütçe dengesi, çarşamba konut fiyat endeksi ve cuma günü TCMB piyasa katılımcıları anketi verileri takip edilecek.
